Kennzahlen

Hier steht, was die Kennzahlen bedeuten, die wir in unseren Analysen tatsächlich verwenden — und wo sie in die Irre führen. Keine Lexikondefinitionen: Jede Seite sagt, wie wir die Zahl lesen und welche Entscheidung von ihr abhängt.

Wer den vollständigen Bewertungsrahmen einer Branche sucht, findet ihn unter Methodik.

Rohstoffe

• P/NAV — warum Junior-Werte fast nie zu 1,0 notieren
• AISC — was in den All-in Sustaining Costs steckt, und was nicht
• Verwässerung — der häufigste Fehler in Junior-Bewertungen
• Cash-Reichweite — die Kennzahl, die über die nächste Finanzierung entscheidet
• NI 43-101 — was ein technischer Bericht aussagt, und was nicht
• Inferred, Indicated, Measured — die Ressourcenkategorien
• PEA, PFS, FS — die drei Studienstufen und ihre Genauigkeit

Biotech

• rNPV — Barwert, gewichtet mit der Erfolgswahrscheinlichkeit
• Erfolgswahrscheinlichkeiten der klinischen Phasen — woher die Prozentzahlen stammen

Technologie

• Rule of 40 — und wo sie täuscht
• Netto-Umsatzbindung (NRR) — das eigentliche Qualitätssignal

Erneuerbare Energien

• PPA und EV/MW — wie man einen Projektentwickler bewertet

Wie man diese Papiere anschließend praktisch handelt, steht unter Handelsplätze.